由大白沙嶼往北大約2公里的海面上,有一座典型的方山地形島嶼,因為島上大部分是大型石板 ,平坦無痕跡,就像是打鐵用的砧板,所以稱他為鐵砧嶼。島的高度大約5公尺,四周都是垂直海崖,島最高除了如砧板狀的玄武岩外,還有許多造形奇妙的蜂窩岩,也因為民國五十幾年曾經是國軍的靶場,因此殘留許多鐵片和岩石的碎片。
鐵砧嶼位於澎湖本島西北方外海,全島由玄武岩構成,外型與砧板神似,因而得名為鐵砧嶼。
由於冬天東北季風的緣故,海浪長期沖刷鐵砧嶼北面海岸,而形成10餘公尺的海蝕洞,是全澎湖最大的海蝕洞,此洞位置特殊,長年無法照射到陽光,因此即使在夏季,洞內溫度也比戶外約低個三至五度,經常吸引到訪的遊客前往避暑休息,使人彷彿置身於冷氣房,因此得名冷氣洞。
由北面海上看鐵砧嶼,可以清楚的看到島海崖的上部是玄武岩,下面是火山角礫岩 ,由於火山角礫岩岩性較為脆弱,以致於被冬季海浪沖蝕,在北面的海崖下面形成了巨大的海蝕洞,小型遊艇與漁船都可以開入。島上的潮間帶比較淺短,海蝕洞附近幾乎沒有海蝕平台,只有東邊海崖下有一片約5公尺寬的平台,和南邊、西邊小面積的礫石灘,所以較少漁民上島採集螺、貝類,因此每年都匯有千隻以上的白眉燕鷗在島上進行繁殖。每當船隻靠近岸邊,成群的白眉燕鷗會陸續由島上飛出,並且發出如小狗且低沉的警戒聲,最後全部集結在船隻的上空盤旋,形成一種非常奇妙的景觀。