由大白沙屿往北大约2公里的海面上，有一座典型的方山地形岛屿，因为岛上大部分是大型石板 ，平坦无痕迹，就像是打铁用的砧板，所以称他为铁砧屿。岛的高度大约5公尺，四周都是垂直海崖，岛最高除了如砧板状的玄武岩外，还有许多造形奇妙的蜂窝岩，也因为民国五十几年曾经是国军的靶场，因此残留许多铁片和岩石的碎片。



铁砧屿位于澎湖本岛西北方外海，全岛由玄武岩构成，外型与砧板神似，因而得名为铁砧屿。

由于冬天东北季风的缘故，海浪长期冲刷铁砧屿北面海岸，而形成10余公尺的海蚀洞，是全澎湖最大的海蚀洞，此洞位置特殊，长年无法照射到阳光，因此即使在夏季，洞内温度也比户外约低个三至五度，经常吸引到访的游客前往避暑休息，使人彷佛置身于冷气房，因此得名冷气洞。



由北面海上看铁砧屿，可以清楚的看到岛海崖的上部是玄武岩，下面是火山角砾岩 ，由于火山角砾岩岩性较为脆弱，以致于被冬季海浪冲蚀，在北面的海崖下面形成了巨大的海蚀洞，小型游艇与渔船都可以开入。岛上的潮间带比较浅短，海蚀洞附近几乎没有海蚀平台，只有东边海崖下有一片约5公尺宽的平台，和南边、西边小面积的砾石滩，所以较少渔民上岛采集螺、贝类，因此每年都汇有千只以上的白眉燕鸥在岛上进行繁殖。每当船只靠近岸边，成群的白眉燕鸥会陆续由岛上飞出，并且发出如小狗且低沉的警戒声，最后全部集结在船只的上空盘旋，形成一种非常奇妙的景观。